Welcome Guest ( Log In | Register )


> Business

Business Section section

Starbucks is rising, HP is coming back on track, and much more latest news are being debated here. Join us, and give us your thoughts on certain companies. We’re not here to debate on today’s stocks, but on “popular” business subjects. As always, we want to know!

As for rules, they are the same than the forum rules (please check them if you are not familiar with those). In short, we ask you to respect members, respect their opinions, thoughts, and comments. If you do not go by the rules, one of the staff members will impose a sanction.
Enjoy the section, and do not hesitate to contact the staff to share your suggestions!

Kindly yours,

“YourForum” staff.

 
Reply to this topicStart new topic
> Δύο λύσεις για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ
NickTheGreek
post 17 May 2012, 09:46 AM
Post #1


Administrator
Group Icon

Group: Admin
Posts: 85830
Joined: 3-June 05
From: Athens, Greece
Member No.: 1
Zodiac Sign: I'm a leo!
Gender: I'm a m!



Δύο λύσεις για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ – Να προσφύγει στο ΤΧΣ για να αντλήσει 2,8 δισ (πιθανότητα 99%) ή το κράτος να καλύψει την αύξηση ώστε στο μέλλον να διασφαλιστεί η ελληνικότητα του ΤΤ (πιθανότητα 1%)


Η ζημία που θα υποστεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο από το haircut στο χρέος θα είναι 2,8 δις ευρώ σε προ φόρων βάση.
Αυτό πρακτικά συνεπάγεται ότι θα χρειαστεί 2,8 δις ευρώ νέα κεφάλαια ή 2,25 δις αν τελικά η επίδραση στα κεφάλαια θα είναι σε μετά φόρων βάση.
Ο φόρος είναι 20% και αν αφαιρεθεί από τα 2,8 δις προκύπτουν τα 2,25 δις ευρώ.

Το ΤΤ διαθέτει 499 εκατ κεφάλαια και λόγω της ζημίας από τα ομόλογα εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια -2,3 δις ευρώ.
Οι λύσεις που εξετάστηκαν και εξετάζονται για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο είναι
1)Αποκλείστηκε η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad Bank.
Αυτή η εξέλιξη είναι πολύ σημαντική καθώς αναγνωρίζει και η Τρόικα ότι το ΤΤ μπορεί να μην υπάγεται στις συστημικές τράπεζες αλλά είναι βιώσιμη αν ανακεφαλαιοποιηθεί.
2)Επιχειρήθηκε να πωληθεί στην Εθνική τράπεζα αλλά δεν καρποφόρησε η προσπάθεια.
Είναι προφανές ότι όσο υπάρχουν ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών τόσο θα απομακρύνεται το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων.
Το ΤΤ διαθέτει σε τρέχουσα αξία ομόλογα στον ναδίρ ενώ η ονομαστική τους αξία είναι περίπου στα 1,8 δις ευρώ από 4,04 δις ευρώ που είναι το χαρτοφυλάκιο ομολόγων και δανείων.
3)Ένα ενδεχόμενο που εμφανίζει πιθανότητες 99% είναι τελικά να ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 2,8 δις ευρώ προ φόρων ή 2,25 δις ευρώ μετά φόρων κεφάλαια για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ.
Όμως η αύξηση κεφαλαίου θα υλοποιηθεί με κοινές μετά ψήφου μετοχές και όχι με κοινές με αναστολή ψήφου καθώς δεν θα καλυφθεί η ελάχιστη συμμετοχή 10%.
4)Μια λύση που εξετάζεται εσχάτως είναι η ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ να υλοποιηθεί από το κράτος 100% και όχι από το ΤΧΣ με βασικό στόχο να διαθέτει μια τράπεζα το ελληνικό δημόσιο στο μέλλον και να μην χαθεί η ελληνικότητα του ΤΤ.
Είναι προφανές ότι πολλοί θα επικαλεστούν το επιχείρημα που θα βρει τα κεφάλαια το κράτος.
Η απάντηση είναι από τα δάνεια που λαμβάνει από την ΕΕ.
Να αναφέρει ότι αντί το ΤΤ να χρηματοδοτηθεί από το ΤΧΣ θα χρηματοδοτηθεί από το κράτος και τα 2,8 δις που θα έδινε το ΤΧΣ θα τα καλύψει το ελληνικό δημόσιο από τα δάνεια της Τρόικα.
Αν το κράτος έχει πολιτική βούληση θα μπορούσε να το επιτύχει.
Το ζητούμενο όμως είναι το ελληνικό δημόσιο θέλει να υποστηρίξει την Εθνική ή το ΤΤ;
Για τον λόγο αυτό που όλοι ίσως μπορούν να συνειδητοποιήσουν δίνουμε μόλις 1% πιθανότητες σε αυτή την λύση.





--------------------

c:\ When the going gets tough, the tough get going ...
Go to the top of the page
 
Bookmark this: Post to Del.icio.usPost to DiggPost to FacebookPost to GooglePost to SlashdotPost to StumbleUponPost to TechnoratiPost to YahooMyWeb
+Quote Post
NickTheGreek
post 17 May 2012, 09:48 AM
Post #2


Administrator
Group Icon

Group: Admin
Posts: 85830
Joined: 3-June 05
From: Athens, Greece
Member No.: 1
Zodiac Sign: I'm a leo!
Gender: I'm a m!



Παρ΄ ότι εξετάστηκε ως λύση η διάσπαση του ΤΤ σε Good και Bad Bank, απορρίφθηκε – Θα λάβει 2,3 δις με κοινές μετοχές μετά ψήφου από το ΤΧΣ – Μέσω διεθνούς πλειοδοτικού διαγωνισμού η πώληση του ΤΤ από το ΤΧΣ σε 2-3 χρόνια


Παρ΄ ότι εξετάστηκε ως λύση η διάσπαση του Ταχυδρομικού ταμιευτηρίου σε Good και Bad bank απορρίφθηκε και πλέον μπορεί να λεχθεί ότι η ζημία 2,8 δις από τα ομόλογα και η ανακεφαλαιοποίηση του ύψους 2,3 δις ευρώ σε μετά φόρων βάση και με τον αναβαλλόμενο φόρο θα καλυφθεί από το ΤΧΣ με κοινές μετοχές μετά ψήφου.

Το ΤΤ δηλαδή θα περάσει εξολοκλήρου στον έλεγχο του ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ μετά από 2-3 χρόνια θα αποφασίσει να πωλήσει το ΤΤ σε στρατηγικό επενδυτή μέσω διεθνούς πλειοδοτικού διαγωνισμού.
Η ζημία που θα υποστεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο από το haircut στο χρέος θα είναι 2,8 δις ευρώ σε προ φόρων βάση.
Αυτό πρακτικά συνεπάγεται ότι θα χρειαστεί νέα κεφάλαια 2,3 δισ.
Το ΤΤ διαθέτει 499 εκατ κεφάλαια και λόγω της ζημίας από τα ομόλογα εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια -1,8 δις ευρώ.
Οι λύσεις που εξετάστηκαν και εξετάζονται για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο είναι
1)Αποκλείστηκε η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad Bank.
Αυτή η εξέλιξη είναι πολύ σημαντική καθώς αναγνωρίζει και η Τρόικα ότι το ΤΤ μπορεί να μην υπάγεται στις συστημικές τράπεζες αλλά είναι βιώσιμη αν ανακεφαλαιοποιηθεί.
2)Επιχειρήθηκε να πωληθεί στην Εθνική τράπεζα αλλά δεν καρποφόρησε η προσπάθεια.
Είναι προφανές ότι όσο υπάρχουν ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών τόσο θα απομακρύνεται το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων.
Το ΤΤ διαθέτει σε τρέχουσα αξία ομόλογα στον ναδίρ ενώ η ονομαστική τους αξία είναι περίπου στα 1,8 δις ευρώ από 4,04 δις ευρώ που ήταν το χαρτοφυλάκιο ομολόγων και δανείων.
3)Το τελικό σενάριο ανακεφαλαιοποίησης περιλαμβάνει αύξηση που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 2,3 δις ευρώ κεφάλαια για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ.
Όμως η αύξηση κεφαλαίου θα υλοποιηθεί με κοινές μετά ψήφου μετοχές και όχι με κοινές με αναστολή ψήφου καθώς δεν θα καλυφθεί η ελάχιστη συμμετοχή 10%.



--------------------

c:\ When the going gets tough, the tough get going ...
Go to the top of the page
 
+Quote Post
NickTheGreek
post 17 May 2012, 09:49 AM
Post #3


Administrator
Group Icon

Group: Admin
Posts: 85830
Joined: 3-June 05
From: Athens, Greece
Member No.: 1
Zodiac Sign: I'm a leo!
Gender: I'm a m!



ΕΚΤ: διακοπή παροχής ρευστότητας σε ΑΤΕ και ΤΤ


Οι μεγάλες καθυστερήσεις που έχουν υπάρξει όσον αφορά την αποσαφήνιση του μοντέλου ανακεφαλαιοποίησης της ΑΤΕ και του ΤΤ με υπαιτιότητα της κυβέρνησης έχουν ως συνέπεια η ΕΚΤ να διακόψει την παροχή ρευστότητας καθώς δεν διαθέτουν κεφαλαιακή επάρκεια και collaterals.

Με δεδομένο ότι δεν έχει αποσαφηνιστεί ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης τους και επειδή είναι πιθανό να υπάρξει νέα παράταση ανακοίνωσης αποτελεσμάτων από τέλη Μαΐου, τέλη Ιουνίου η ΕΚΤ αποφάσισε να διακόψει την παροχή ρευστότητας.
Έτσι λοιπόν η ΑΤΕ και το ΤΤ θα αντλούν ρευστότητα μόνο από την ΤτΕ και τον μηχανισμό του ELA.
Να σημειωθεί ότι η ΑΤΕ ήδη έχει αντλήσει 6 δις από το ELA όσο είναι όλη η ρευστότητα που έχει αντλήσει και το ΤΤ 3,35 δις ευρώ εκ των οποίων 2,4 δις από την ΕΚΤ και 950 εκατ από το ELA.
Το πρόβλημα είναι διαχειρίσιμο για την ΤτΕ καθώς ΑΤΕ και ΤΤ καλύπτονται από το ELA.
Θα υπάρξει μείζον θέμα αν το πρόβλημα γενικευθεί στον κλάδο.

Το μοντέλο ανακεφαλαιοποίησης

Δύο προτάσεις φαίνεται ότι επεξεργάζονται όλοι οι εμπλεκόμενοι για την ΑΤΕ και το ΤΤ.
Η πρώτη λύση που θεωρείται και η επικρατέστερη είναι να υπάρξει νέα παράταση έως τα τέλη Ιουνίου στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης 2011 καθώς δεν έχει οριστικοποιηθεί με αυτό το ρευστό πολιτικό τοπίο το μοντέλο ανακεφαλαιοποίησης τους. Σημειώνεται ότι έχει υπάρξει παράταση έως τα τέλη Μάιου και μάλλον θα ακολουθήσει και δεύτερη.
Η δεύτερη λύση είναι ο υπουργός οικονομικών μαζί με τον νέο υπηρεσιακό πρωθυπουργό να πάρει θέση και να προχωρήσει στην οριστικοποίηση της λύσης.
Για το ΤΤ οι πιθανότητες είναι σχεδόν συντριπτικές να ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ.
Για την ΑΤΕ το πιθανότερο σενάριο είναι να υπάρξει απόσχιση μη χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων μια ήπια μορφή good και bad bank και το αμιγώς μέρος που θα είναι στο baking θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ.
Μπορεί η ΑΤΕ και το ΤΤ να μην χαρακτηρίζονται συστημικές τράπεζες αλλά σίγουρα αυτό δεν συνεπάγεται ότι πρέπει να αφεθούν στην τύχη τους.
Με βάση όλες τις ενδείξεις για την ΑΤΕ η Alvarez & Marsal μάλλον θα καταλήξει σε μια λύση που θα ικανοποιεί μερικώς όλες τις πλευρές.
Αξίζει να αναφερθεί ότι το ελληνικό δημόσιο κατέχει 92,48% και οι τράπεζες και μικρομέτοχοι 7,52%.
Για την ανακεφαλαιοποίηση της ΑΤΕ απαιτούνται πέριξ των 4 δις ευρώ.
Το πρόβλημα ανέκυψε από το γεγονός ότι ενώ όλες οι άλλες τράπεζες θα καταφύγουν στο ΤΧΣ για να ανακεφαλαιοποιηθούν για τις κρατικές τράπεζες η Τρόικα ζήτησε να βρεθεί λύση από το βασικό τους μέτοχο και όχι από το ΤΧΣ.
Το κράτος δεν μπορεί να ανακεφαλαιοποιήσει την ΑΤΕ όπως και το ΤΤ και το κράτος δεν έλαβε έγκαιρα μέριμνα ώστε να πιέσει για να βρεθεί καθαρή λύση για την ΑΤΕ.
Η ΑΤΕ δεν είναι τράπεζα τόσο χάλια όσο παρουσιάζεται ή θεωρούν πολλοί.
Η χρηματοοικονομική εικόνα της ΑΤΕ ίσως να είναι καλύτερη από αυτή που φαίνεται ή εκτιμά η πλειοψηφία της αγοράς.
Με βάση την διαγνωστική μελέτη της ΒlackRock, έχουν γίνει 400 εκατ. επιπλέον των απαιτουμένων προβλέψεις για την επόμενη τριετία υπό κανονικό σενάριο. Κατά το δυσμενές σενάριο θα χρειαστούν επιπλέον 190 εκατ.
Στα 296 εκατ τα λειτουργικά κέρδη ανέρχονται στη χρήση του 2011.
Με βάση τελευταίες πληροφορίες από πολιτική πηγή φαίνεται ότι εξετάζουν μια λύση που δεν θα είναι ακριβώς good και bad bank αλλά παραλλαγή αυτής της λύσης η οποία θα περιλαμβάνει
1)¶μεσο διαχωρισμό όλων των θυγατρικών μη χρηματοοικονομικού τομέα της ΑΤΕ. Όλες δηλαδή οι θυγατρικές θα απομακρυνθούν από τον ισολογισμό της ΑΤΕ και θα υπαχθούν πιθανότατα σε μια ειδική εταιρία που θα συσταθεί για τον σκοπό αυτό.
2)Παράλληλα θα παραμείνουν τα 2/3 της ΑΤΕ που θα αποτελούν την νέα ΑΤΕ και κατ΄ ουσία η νέα τράπεζα θα διαθέτει 17-18 δις ευρώ ενεργητικό από 26 δις της τρέχουσας περιόδου.
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι πρόκειται για μια λύση που διασφαλίζει τα εξής
Θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ η νέα ΑΤΕ.
Τα χαρτοφυλάκια δανείων της ΑΤΕ και ειδικά τα προβληματικά θα απομακρυνθούν από την τράπεζα. Μέσα σε αυτά περιλαμβάνονται και τα δάνεια προς τα κόμματα.
Θα κλείσουν περίπου 80-120 καταστήματα.
Θα μειωθεί περαιτέρω το προσωπικό κατά 800-1100 άτομα.
Στόχος είναι να μειωθούν επιπλέον 25% τα λειτουργικά έξοδα σε βάθος χρόνου.
Η τράπεζα θα αποκτήσει χαρακτηριστικά όχι ακριβώς ειδικού τραπεζικού ιδρύματος αλλά εξειδικευμένου τραπεζικού ιδρύματος που δεν θα έχει προσανατολισμό μόνο στον αγροτικό τομέα.

Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο

Παρ΄ ότι εξετάστηκε ως λύση η διάσπαση του Ταχυδρομικού ταμιευτηρίου σε Good και Bad bank απορρίφθηκε και πλέον μπορεί να λεχθεί ότι η ζημία 2,8 δις από τα ομόλογα και η ανακεφαλαιοποίηση του ύψους 2,3 δις ευρώ σε μετά φόρων βάση και με τον αναβαλλόμενο φόρο θα καλυφθεί από το ΤΧΣ με κοινές μετοχές μετά ψήφου.
Το ΤΤ δηλαδή θα περάσει εξολοκλήρου στον έλεγχο του ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ μετά από 2-3 χρόνια θα αποφασίσει να πωλήσει το ΤΤ σε στρατηγικό επενδυτή μέσω διεθνούς πλειοδοτικού διαγωνισμού.
Η ζημία που θα υποστεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο από το haircut στο χρέος θα είναι 2,8 δις ευρώ σε προ φόρων βάση.
Αυτό πρακτικά συνεπάγεται ότι θα χρειαστεί νέα κεφάλαια 2,3 δισ.
Το ΤΤ διαθέτει 499 εκατ κεφάλαια και λόγω της ζημίας από τα ομόλογα εμφανίζει αρνητικά ίδια κεφάλαια -1,8 δις ευρώ.
Οι λύσεις που εξετάστηκαν και εξετάζονται για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο είναι
1)Αποκλείστηκε η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad Bank.
Αυτή η εξέλιξη είναι πολύ σημαντική καθώς αναγνωρίζει και η Τρόικα ότι το ΤΤ μπορεί να μην υπάγεται στις συστημικές τράπεζες αλλά είναι βιώσιμη αν ανακεφαλαιοποιηθεί.
2)Επιχειρήθηκε να πωληθεί στην Εθνική τράπεζα αλλά δεν καρποφόρησε η προσπάθεια.
Είναι προφανές ότι όσο υπάρχουν ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών τόσο θα απομακρύνεται το ενδεχόμενο συγχωνεύσεων.
Το ΤΤ διαθέτει σε τρέχουσα αξία ομόλογα στον ναδίρ ενώ η ονομαστική τους αξία είναι περίπου στα 1,8 δις ευρώ από 4,04 δις ευρώ που ήταν το χαρτοφυλάκιο ομολόγων και δανείων.
3)Το τελικό σενάριο ανακεφαλαιοποίησης περιλαμβάνει αύξηση που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Το ΤΧΣ θα καταβάλλει 2,3 δις ευρώ κεφάλαια για την ανακεφαλαιοποίηση του ΤΤ.
Όμως η αύξηση κεφαλαίου θα υλοποιηθεί με κοινές μετά ψήφου μετοχές και όχι με κοινές με αναστολή ψήφου καθώς δεν θα καλυφθεί η ελάχιστη συμμετοχή 10%.

Source : bankwars.gr


--------------------

c:\ When the going gets tough, the tough get going ...
Go to the top of the page
 
+Quote Post

Reply to this topicStart new topic
2 User(s) are reading this topic (2 Guests and 0 Anonymous Users)
0 Members:

 



RSS Lo-Fi Version Time is now: 17th September 2019 - 02:26 AM
Skin and Graphics by Dan Ellis and Anubis. Hosting by Forums & More © 2005-2011.
InvisionGames - Your #1 Arcade Games Repository | AllSigs - Signatures for all | Rock Band + Guitar Hero = RockHero ! | The Remoters - Remote Assistance | FileMiners - You ask, We find