Welcome Guest ( Log In | Register )


> Business

Business Section section

Starbucks is rising, HP is coming back on track, and much more latest news are being debated here. Join us, and give us your thoughts on certain companies. We’re not here to debate on today’s stocks, but on “popular” business subjects. As always, we want to know!

As for rules, they are the same than the forum rules (please check them if you are not familiar with those). In short, we ask you to respect members, respect their opinions, thoughts, and comments. If you do not go by the rules, one of the staff members will impose a sanction.
Enjoy the section, and do not hesitate to contact the staff to share your suggestions!

Kindly yours,

“YourForum” staff.

 
Reply to this topicStart new topic
> Η επενδυτική τράπεζα που κυβερνά τον κόσμο…, Goldman Sachs
Eua1
post 20 Jan 2012, 10:59 AM
Post #1


Lifetime commited
Group Icon

Group: Elite Members
Posts: 1981
Joined: 9-December 06
From: Σε δικο μου Σύμπαν
Member No.: 3623
Zodiac Sign: I'm a gemini!
Gender: I'm a f!




Είναι πανίσχυρη και απόλυτος κυρίαρχος των αγορών. O λόγος βέβαια για την Goldman Sachs, η οποία βρίσκεται παντού και, σύμφωνα με κάποιους οικονομολόγους, πρόκειται για έναν πολιτικό οργανισμό, μασκαρεμένο σε επενδυτική τράπεζα, οι άνθρωποι του οποίου πλαισιώνουν περισσότερα από 60 χρόνια τον αμερικανικό κρατικό μηχανισμό. Το περιοδικό "Rolling Stone" την έχει χαρακτηρίσει ως "ένα τεράστιο χταπόδι το οποίο είναι τυλιγμένο στο πρόσωπο της ανθρωπότητας", ενώ η Wall Street μιλά συχνά για την "τράπεζα-τεφλόν", αφού η ιστορία της Goldman Sachs έχει δείξει ότι καμιά κατηγορία δεν "κολλά" πάνω της για καιρό. Εδώ και χρόνια υπάρχουν υποψίες ότι η τράπεζα επιδίδεται σε παράνομο front running (δηλαδή επωφελείται από τις μεγάλες εντολές που διενεργεί για λογαριασμό των πελατών της "παίζοντας" με τα δικά της χρήματα).

Προνομιακός συνομιλητής
Ομως, η Goldman Sachs έχει καταφέρει να βγαίνει αλώβητη από κάθε κρίση, επιβεβαιώνοντας πάντα ότι αποτελεί τον νούμερο 1 παίκτη των αγορών και έναν προνομιακό συνομιλητή του Λευκού Οίκου. Το πόσο ισχυρή αποδεικνύεται και από το ότι έχει καταφέρει να έχει πρώην στελέχη της στο οικονομικό επιτελείο και στις 4 τελευταίες κυβερνήσεις, των Κλίντον και Μπους. Ενα από τα πρώην στελέχη της, ο Χένρι Πόλσον, ήταν ο τελευταίος υπουργός Οικονομικών της κυβέρνησης Μπους, ο οποίος χαρακτηρίζεται ως αρχιτέκτονας τους πακέτου διάσωσης των τραπεζών ύψους 700 δισ. δολαρίων. Μάλιστα λόγω του συγκεκριμένου πακέτου οι άλλες τράπεζες της Wall Street τής έβγαλαν το παραστούκλι "Government (κυβέρνηση) Sachs".

Μέτοχος στη Fed
Η Goldman Sachs όμως είναι και από τους μεγαλύτερους μετόχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), καθώς κατέχει ποσοστό περί το 22%. Οπότε γίνεται αντιληπτό πως διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στην ισχυρότερη κεντρική τράπεζα.

Oμως, ο αμερικανικός οίκος διαδραματίζει από το Νοέμβριο σημαντικό ρόλο και στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Και αυτό γιατί στο τιμόνι της ευρωτράπεζας ένα "δικό της παιδί", ο Mario Draghi, ο οποίος είχε διατελέσει αντιπρόεδρος της Goldman Sachs στην Ευρώπη μεταξύ 2001 και 2005, έχοντας αναλάβει τις διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές. Είναι σαφές λοιπόν πως η αμερικανική επενδυτική τράπεζα απλώνει τα δίχτυα της και στις διοικητικές τράπεζες. Το γεγονός ότι ένας πρώην ισχυρός άνδρας της Goldman Sachs, η οποία έχει κατά καιρούς επιστρατεύσει και άλλα μεγάλα ονόματα για την προώθηση των δραστηριοτήτων της στην Ευρώπη, όπως ο πρώην επίτροπος Πίτερ Σάδερλαντ, το "γεράκι" της Μπούντεσμπανκ Οτμαρ Ισινγκ και ο επίσης πρώην επίτροπος Ιταλός Μάριο Μόντι, ανέλαβε επικεφαλής της ΕΚΤ, δημιουργεί δεύτερες σκέψεις. Μέχρι τώρα η Goldman ανέβαζε και κατέβαζε τα χρηματιστήρια. Τώρα, όμως, περνά τη γραμμή της και στις δυο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες. Σύμφωνα με κάποιους αναλυτές η Goldman Sachs θα βρει για μια ακόμη φορά την ευκαιρία, μέσω του δικού της ανθρώπου, του Draghi, να οδηγήσει τα πράγματα εκεί που θέλει. Αυτές τις πρακτικές τις γνωρίζει καλά η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, που λύνει και δένει στις παγκόσμιες αγορές μετοχών, συναλλάγματος, εμπορευμάτων και ομολόγων.

"Οι ληστές της Broad Street"
Πάντως η Wall Street δεν μπορεί να αποφασίσει εάν θαυμάζει ή εάν μισεί την Goldman Sachs. Το 2009, όταν οι άλλες αμερικανικές τράπεζες μάζευαν τα κομμάτια τους μετά το καταστροφικό πέρασμα της κρίσης των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων, στον αριθμό 85 της Broad Street πανηγύριζαν. Τα κέρδη της Goldman για το δεύτερο τρίμηνο του 2009 είχαν εκτοξευτεί σε επίπεδα-ρεκόρ, κάνοντας τη χειρότερη κρίση των τελευταίων ογδόντα ετών να φαντάζει σαν αμελητέο εμπόδιο στην πορεία της τράπεζας προς τον αδιάκοπο πλουτισμό. Το μυστικό της επιτυχίας της Goldman προκαλεί ερωτήματα και δημιουργεί σενάρια συνωμοσίας. Στα κεντρικά γραφεία της τράπεζας "ανδρώθηκαν" πολλά μετέπειτα κυβερνητικά στελέχη, με αποτέλεσμα οι στενοί δεσμοί της Goldman με την Ουάσιγκτον να πυροδοτούν κάθε είδους φήμες. Στη Wall Street οι traders και οι τραπεζίτες της Goldman Sachs είναι γνωστοί και ως "οι ληστές της Broad Street".

Σε κάθε περίπτωση, η ανάκαμψη της τράπεζας από την κρίση ήταν εντυπωσιακή. Λίγο μετά τη χρεοκοπία της Lehman Brothers, ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, αναγκάστηκε να τη μετατρέψει από επενδυτική σε εμπορική τράπεζα και να δεχτεί κρατική ενίσχυση 10 δισ. δολαρίων, την οποία επέστρεψε το 2009.


Aχαλίνωτη κερδοσκοπία
Η αχαλίνωτη κερδοσκοπία της συνέβαλε στο Κραχ του 1929. "In God we Trust" γράφει κάθε δολάριο, µIn Goldman Sachs we Trust", παρέφρασε ο Τζων Κένεθ Γκαλμπρέιθ, που της αφιέρωσε ένα κεφάλαιο του βιβλίου του για την κρίση. Στις δεκαετίες του "κρατισμού" που ακολούθησαν, η Γκόλντμαν έγινε πιο προσεκτική, έφτιαξε το όνομά της και είχε μάλιστα μότο την "μακροπρόθεσμη απληστία". Διεύρυνε προσεκτικά την επιρροή της, διεισδύοντας σταδιακά και "φυτεύοντας" τους ανθρώπους της στα βασικά κέντρα οικονομικής εξουσίας ΗΠΑ και Ευρώπης, στις κυβερνήσεις και τις κεντρικές τράπεζες. 'Ώσπου, οι σταδιακές "απελευθερώσεις" της αγοράς χρήματος πέρασαν το κρίσιμο σημείο, στα τελευταία χρόνια Κλίντον, με Υπουργό Οικονομικών τον Ρούμπιν, επιτρέποντας στην τράπεζα να παίξει άγρια το "μεγάλο παιχνίδι" της, την οικοδόμηση μιας παγκόσμιας "Αυτοκρατορίας του Χρήματος"

Η Goldman Sachs εκμεταλλεύθηκε τις "απελευθερώσεις" και την κατάργηση των περισσότερων φραγμών και ρυθμίσεων (που συχνά προκάλεσε η ίδια), συμπρωταγωνιστώντας στο στήσιμο της μιας φούσκας μετά την άλλη. Μπόρεσε να το κάνει, γιατί επηρέαζε με τους ανθρώπους της καθοριστικά την αμερικανική και ευρωπαϊκή οικονομική πολιτική.

Η μεγάλη ευκαιρία της ήταν η κρίση του 2008. Πρωταγωνίστησε στον μπουμ των στεγαστικών δανείων προς αναξιόπιστους δανειολήπτες, μετά ανακάτεψε τα "τοξικά δάνεια" με υγιέστερα προϊόντα και τα πούλησε ως υγιή. Μετά κερδοσκόπησε εις βάρος των αγοραστών των προϊόντων της στην δευτερογενή αγορά CDS, των ασφαλιστικών συμβολαίων έναντι αναξιόπιστων χρεών, επιταχύνοντας την κρίση. Από τη μια κέρδισε μεταπουλώντας στεγαστικά δάνεια, από την άλλη ποντάροντας και συμβάλλοντας στην καταστροφή των προϊόντων της. Κύριο εργαλείο της ήταν η αγορά CDS (Credit Default Swaps), δευτερογενών χρηματοπιστωτικών προϊόντων, ασφαλίστρων έναντι χρεοκοπίας, μια από τις πιο αδιαφανείς και πιο απορυθμισμένες (αγορές). Τρεις τράπεζες ελέγχουν το 75% της αγοράς, της Goldman Sachs, J.P. Morgan και Deutsche Bank.


Παίζει χωρίς αντίπαλο
Χωρίς να είναι πια αναγκασμένη να δίνει λογαριασμό στην Ουάσιγκτον, η Goldman Sachs δεν άργησε να επιστρέψει στα γνωστά της κόλπα. Οι traders της τράπεζας κάνουν αυτό που γνωρίζουν καλύτερα: Αναλαμβάνουν τεράστια επενδυτικά ρίσκα, παίζοντας κυρίως με δανεικά χρήματα. Το μοντέλο αυτό λειτουργίας θεωρείται υπεύθυνο για την παραλίγο κατάρρευση του χρηματοοικονομικού συστήματος και τη χειρότερη κρίση από το 1929. Πλην όμως, στα γραφεία της Goldman Sachs το νέο σύνθημα είναι "business as usual". Εξάλλου, οι βασικοί της ανταγωνιστές, απρόθυμοι πλέον να αναλάβουν μεγάλα ρίσκα, αφήνουν το έδαφος ελεύθερο. Και η Goldman τα παίζει όλα για όλα. Οι ανοιχτές της θέσεις μπορούν να προκαλέσουν ζημιά έως και 245 εκατ. δολαρίων κάθε ημέρα.


Η Goldman και το «μαγείρεμα» του ελληνικού χρέους
To 1998 η ελληνική κυβέρνηση έθεσε ως κύρια επιδίωξη την ένταξη στην ΟΝΕ. Τα νούμερα δεν έβγαινα κι έτσι η Αθήνα επέλεξε το μασκάρεμα του χρέους. Για να το κάνει απευθύνθηκε, σύμφωνα με τους New York Times και τη Wall Street Journal, στη διαβόητη Goldman Sachs. Με τη μέθοδο αυτή, η Αθήνα χρησιμοποίησε διάφορα δομημένα προϊόντα για να κρύψει το πραγματικό ύψος του χρέους επιτρέποντας στην Ελλάδα να εκπληρώσει τεχνικά, όχι όμως και ουσιαστικά, τα κριτήρια του Μάαστριχτ, πρακτική που άρχισε το 1998 και συνεχίστηκε μέχρι τις αρχές του 2009. Η Goldman Sachs και η ελληνική κυβέρνηση δημιούργησαν ένα "νεφέλωμα" διεθνών εταιρειών που ειδικεύτηκαν στην αγοραπωλησία ελληνικών τίτλων μετασχηματισμένων σε ιδιόμορφα, δομημένα προϊόντα.¨Όλα ήταν νόμιμα, υποστηρίζεται σήμερα. Και τα δάνεια στους άστεγους που ανατίναξαν το τραπεζικό σύστημα νόμιμα ήταν, δεν ήταν όμως προς το δημόσιο συμφέρον.

Source : sofokleous10


--------------------
Go to the top of the page
 
Bookmark this: Post to Del.icio.usPost to DiggPost to FacebookPost to GooglePost to SlashdotPost to StumbleUponPost to TechnoratiPost to YahooMyWeb
+Quote Post
Eua1
post 20 Jan 2012, 11:02 AM
Post #2


Lifetime commited
Group Icon

Group: Elite Members
Posts: 1981
Joined: 9-December 06
From: Σε δικο μου Σύμπαν
Member No.: 3623
Zodiac Sign: I'm a gemini!
Gender: I'm a f!



Goldman Sachs: Στα ύψη τα μπόνους παρά τη μείωση κερδών το 2011




Το 2011 ήταν μια ακόμα δύσκολη χρονιά για τη Goldman Sachs καθώς για δεύτερο συνεχές έτος σχεδόν όλοι οι τομείς δραστηριότητας της αμερικανικής τράπεζας σημείωσαν κάμψη με αποτέλεσμα τα κέρδη να υποχωρήσουν κατά 47% σε σχέση με το 2010.

Ομως, η τράπεζα φρόντισε να σταθεί αντάξιά της φήμης της ως του «πιο γενναιόδωρου εργοδότη» στις ΗΠΑ. Τα μπόνους που δόθηκαν στα στελέχη ανήλθαν κατά μέσο όρο στις 367.000 κατ'άτομο, σημειώνοντας πτώση μόλις 15% σε σχέση με το 2010. Συνολικά οι αποδοχές (τακτικές και πρόσθετες) των 33.300 υπαλλήλων και συνεργατών της τράπεζας ανήλθαν στο 42% των ετήσιων κερδών, σημειώνοντας αύξηση σε σχέση με το αντίστοιχο ποσοστό (40,5%) την προηγούμενη χρονιά. Μάλιστα, αν συνυπολογιστεί ότι το 2011 το προσωπικό της εταιρείας συρρικνώθηκε κατά περίπου 1% (400 εργαζόμενοι) τότε η πραγματική κατά κεφαλή αύξηση των αποδοχών των εργαζομένων είναι ακόμα μεγαλύτερη.

Πάντως ακόμα και τα συνολικά αποτελέσματα της τράπεζας ήταν κάθε άλλο παρά απογοητευτικά καθώς παράγοντες της αγοράς ήταν προετοιμασμένοι για ακόμα μεγαλύτερη μείωση εσόδων και κερδών. Αλλωστε η κερδοφορία της τράπεζας ανήλθε στα 4,44 δισ. δολάρια αποζημιώνοντας τους μετόχους της με 4,4 δολάρια ανά μετοχή. Πάντως οι φόβοι για επιδείνωση της ευρωπαϊκής κρίσης αλλά και η αβεβαιότητα που προκαλεί η «αναιμική» ανάκαμψη της αμερικανικής οικονομίας θα οδηγήσουν τη διοίκηση της τράπεζας σε ένα νέο πρόγραμμα «προσαρμογής των μεγεθών στο εξωτερικό περιβάλλον» όπως δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής κ. Ντέιβιντ Βίνιαρ. Συγκεκριμένα προβλέπεται μείωση του προσωπικού εντός του έτους κατά 1000 άτομα με στόχο την εξοικονόμηση 1,4 δισ. δολαρίων.

Source : tovima.gr


--------------------
Go to the top of the page
 
+Quote Post
Eua1
post 20 Jan 2012, 11:05 AM
Post #3


Lifetime commited
Group Icon

Group: Elite Members
Posts: 1981
Joined: 9-December 06
From: Σε δικο μου Σύμπαν
Member No.: 3623
Zodiac Sign: I'm a gemini!
Gender: I'm a f!



Goldman Sachs: Υψηλότερα των εκτιμήσεων παρά την πτώση τα κέρδη



Πτώση κερδών 58% κατέγραψε το τέταρτο τρίμηνο η Goldman Sachs ξεπερνώντας ωστόσο τις προβλέψεις των αναλυτών.

Ειδικότερα, όπως μεταδίδουν ξένα ειδησεογραφικά πρακτορεία, τα κέρδη της τράπεζας υποχώρησαν στα 1,01 δισ. δολ., ή 1,84 δολ. ανά μετοχή, από 2,39 δισ. δολ., ή 3,79 δολ. ανά μετοχή. Τα έσοδα μειώθηκαν 30% στα 6,05 δισ. δολ. από 8,64 δισ. δολ. με τον κλάδο της επενδυτικής τραπεζικής να καταγράφει απώλειες 43% στα 857 εκατ. δολ.

Από τη μεριά τους αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της FactSet Research τοποθετούσαν τα ανά μετοχή κέρδη στα 1,28 δολ. και τα έσοδα στα 6,73 δισ. δολ.

Συνολικά για το 2011 τα κέρδη της τράπεζας ανήλθαν σε 4,44 δισ. δολ., ή 4,51 δολ. ανά μετοχή, και τα έσοδα σε 28,81 δισ. δολ. Τέλος αξίζει να σημειωθεί πως η μέση αποζημίωση για το προσωπικό διαμορφώθηκε στα 367.057 δολ. έναντι 430.700 δολ. το 2010 ενώ ο αριθμός των εργαζομένων υποχώρησε στους 33.300 από 35.700.

Η μετοχή της τράπεζας στις προσυνεδριακές συναλλαγές της Wall Street ενισχύεται 1,72% στα 99,36 δολ.


Source : capital.gr



--------------------
Go to the top of the page
 
+Quote Post
Eua1
post 20 Jan 2012, 11:08 AM
Post #4


Lifetime commited
Group Icon

Group: Elite Members
Posts: 1981
Joined: 9-December 06
From: Σε δικο μου Σύμπαν
Member No.: 3623
Zodiac Sign: I'm a gemini!
Gender: I'm a f!



Goldman Sachs: Απαραίτητη η ευρεία συμμετοχή στο ελληνικό PSI


Η ευρεία συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στο ελληνικό PSI είναι απαραίτητη, σχολιάζει σε έκθεσή της με ημερομηνία 11 Ιανουαρίου 2012 η Goldman Sachs, τονίζοντας ότι σε ζήτημα-κλειδί αναδεικνύεται η μεγάλη διασπορά των ομολογιούχων και η ανάγκη να επιτευχθεί ταυτόχρονα μεγάλη συμμετοχή στο πρόγραμμα, προκειμένου η όλη διαδικασία να έχει νόημα.

Η GS εκτιμά, βασιζόμενη σε στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, της ΕΒΑ και της ΕΚΤ, ότι από το χρέος των 360 δισ. ευρώ στο τέλος του 2011 περίπου 210 δισ. ευρώ βρίσκεται σε χέρια ιδιωτών, στις αγορές. Από αυτά τα 210 δισ., περίπου 85 δισ. βρίσκονται στην κατοχή ελληνικών τραπεζών, αμοιβαίων κεφαλαίων και ταμείων, ενώ 55 δισ. κατέχουν τράπεζες της Ευρωζώνης.

Υποθέτοντας ότι μόνο στο PSI θα συμμετέχουν πιστωτές μόνο από την Ελλάδα και την Ευρωζώνη, τότε θα αναδιαρθρωθεί ένα χρέος της τάξης των 140 δισ. ευρώ. Ωστόσο, σημειώνει η έκθεση, για ένα μέρος του χρέους που θα διαγραφεί εντός Ελλάδος, η ελληνική κυβέρνηση θα χρειαστεί να καταφύγει σε νέο δανεισμό προκειμένου να ανακεφαλαιοποιήσει τα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Έτσι, από ένα «κούρεμα» της τάξης του 50%, το πραγματικό όφελος ίσως τελικά να μην υπερβαίνει τα 30-35 δισ. ευρώ (η GS τονίζει ότι οι υπολογισμοί ενέχουν περιθώρια μεγάλων αποκλίσεων, ανάλογα με τον τρόπο που θα αποκατασταθούν οι εγχώριες απώλειες).

Το πραγματικό οικονομικό όφελος για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους προέρχεται από τη μείωση του χρέους που κατέχεται στο εξωτερικό. Αν για παράδειγμα συμμετείχαν πλήρως στο πρόγραμμα η ΕΚΤ και ο υπόλοιπος ιδιωτικός τομέας πέραν των ελληνικών τραπεζών και των τραπεζών της Ευρωζώνης, τότε το πραγματικό όφελος για την Ελλάδα θα μπορούσε να φτάσει ακόμα και τα 100 δισ. ευρώ.

Όμως, ακόμα και αυτά τα 100 δισ. ίσως τελικά να μην επαρκούν για την σταθεροποίηση της δυναμικής του ελληνικού χρέους, αναφέρει η Goldman Sachs. Ίσως χρειαζόταν μία επιπλέον μείωση στα τοκοχρεολύσια για τα δάνεια εκτός ιδιωτικού τομέα. Και φυσικά, ένα μικρότερο «κούρεμα» στο διαπραγματεύσιμο χρέος θα περιόριζε ακόμη περισσότερο την αποτελεσματικότητα της διαδικασίας αναδιάρθρωσης.

Η δομή του PSI δεν ενθαρρύνει την υψηλή συμμετοχή

Ξεκινώντας από τη μείωση κατά 50% της ονομαστικής αξίας του χρέους, γίνεται φανερό ότι είναι δύσκολο για τον ιδιωτικό τομέα να συμμετάσχει με… ενθουσιασμό. Κι αυτό διότι ένα ελαφρά χαμηλότερο κουπόνι και μία επέκταση του χρόνου ωρίμανσης θα μπορούσαν να ανεβάσουν τις απώλειες σε καθαρή παρούσα αξία στο 70%-75%.

Σύμφωνα με όσα αναφέρει στην έκθεσή της η GS, η δομή του PSI θα μπορούσε να είναι διαφορετική και να δίνει μεγαλύτερη έμφαση στο μειωμένο κουπόνι αντί στη μείωση της ονομαστικής αξίας, με τρόπο που να δίνει μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου και κατά συνέπεια περισσότερα κίνητρα συμμετοχής στους πιστωτές. Αλλά κάτι τέτοιο δεν φαίνεται να βρίσκεται στα σχέδια των πολιτικών αυτή τη στιγμή. Έτσι, οι πιστωτές θα συμμετέχουν μόνο αν κρίνουν ότι η μη συμμετοχή συνεπάγεται σοβαρό κόστος ή αν υποχρεωθούν να το κάνουν, με τρόπο μη οικειοθελή.

Το PSI δημιουργεί «δεδικασμένα»

Η απειλή μίας μη συντεταγμένης χρεοκοπίας, που θα σημαίνει ελάχιστα περιθώρια ανάκτησης για ομόλογα μεσοπρόθεσμης λήξης, αλλά και οι ακραίες πιέσεις στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, θα μπορούσαν να αποτελέσουν αρκετά σοβαρούς λόγους για τη συμμετοχή των πιστωτών στο πρόγραμμα. Όμως, σε περίπτωση που η συμμετοχή είναι χαμηλή παρά την απειλή μιας άτακτης χρεοκοπίας και που η αναδιάρθρωση καταστεί υποχρεωτική, τότε ο τρόπος μεταχείρισης των πιστωτών θα δημιουργήσει προηγούμενο που θα επηρεάσει τα premia και τη μικροδομή πολλών ευρωπαϊκών αγορών ομολόγων.

Μερικά από τα κρίσιμα ζητήματα είναι:

1. Ποια θα είναι η μεταχείριση για τα ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ; Το να εξαιρεθούν από μια υποχρεωτική αναδιάρθρωση ή το να τύχουν ευνοϊκότερης μεταχείρισης θα μπορούσε να πυροδοτήσει διαμάχες με τους ιδιώτες πιστωτές.

2. Πόσο ακραία θα είναι η εφαρμογή του ελληνικού δικαίου προκειμένου να επιτευχθούν συγκεκριμένα αποτελέσματα; Δημοσιεύματα κάνουν λόγο για αναδρομική εφαρμογή των ρητρών συλλογικής δράσης (CACs) που θα επιτρέχει σε ένα μεγάλο μέρος των ομολογιούχων να καταστήσουν υποχρεωτική την ανταλλαγή και για άλλους κατόχους ελληνικού χρέους. Κάτι τέτοιο θα δημιουργούσε ακόμα μεγαλύτερο κατακερματισμό στην αγορά ομολόγων, μεταξύ των τίτλων που εκδίδονται υπό το ελληνικό δίκαιο, εκείνων που διέπονται από το δίκαιο του Ηνωμένου Βασιλείου και όσων εκδίδονται μέσα σε διαφορετικά νομικά πλαίσια. Και οι επενδυτές θα έστρεφαν την προτίμησή τους στην ασφάλεια που προσφέρει η κάθε κατηγορία ομολόγων.

3. Θα ενεργοποιηθούν τα CDS; Αυτό σε καμία περίπτωση δεν αποτελεί επιθυμητό αποτέλεσμα. Ωστόσο, η προσπάθεια να παρακαμφθεί πλήρως η ενεργοποίησή τους στην περίπτωση μιας λιγότερο εθελοντικής αναδιάρθρωσης θα ακύρωνε την ουσία την ασφάλισης έναντι του κινδύνου του κρατικού χρέους. Και χωρίς αξιόπιστη ασφάλιση, η επόμενη καλύτερη επιλογή προστασίας θα ήταν η μείωση θέσεων στις αγορές ομολόγων.


Source : capital.gr



--------------------
Go to the top of the page
 
+Quote Post

Reply to this topicStart new topic
1 User(s) are reading this topic (1 Guests and 0 Anonymous Users)
0 Members:

 



RSS Lo-Fi Version Time is now: 20th October 2021 - 03:14 PM
Skin and Graphics by Dan Ellis and Anubis. Hosting by Forums & More © 2005-2011.
InvisionGames - Your #1 Arcade Games Repository | AllSigs - Signatures for all | Rock Band + Guitar Hero = RockHero ! | The Remoters - Remote Assistance | FileMiners - You ask, We find